全球市場
- 亞洲製造業復甦不一，市場顯示出穩健但審慎的生產動能。
- 關稅環境相對平穩：美國針對中國的 IEEPA 芬太尼關稅由 20% 下調至 10%，加上 USTR 301 港口費暫停，為市場帶來一定緩和，但並未引發新的出貨潮。
- 庫存調節延續：零售商仍以保守方式管理庫存，顯示補庫存節奏將較為溫和，而非在 2026 年初出現強力回補。
空運市場
- 跨太平洋需求依然強勁，受黑色星期五與感恩節後的電商需求帶動，熱度延續至 12 月上旬。
- 東南亞出貨量推升美國需求，TPE、HKG、ICN、NRT、SIN 等樞紐站點持續飽和。
- 中國至墨西哥需求大增，託運人提前出貨以因應可能的關稅措施。
- 2026 年 BSA 討論已展開，儘管市場預期走勢偏軟，多家航空公司仍釋出維持與 2025 年相近費率水準的訊號。
亞洲地區航線保持活躍，尤其是中國與東南亞間，主要因原材料在區域內流動以支持生產。針對 2026 年 BSA 談判，航空公司表示，儘管多數市場預期明年運價可能走軟，但 2026 年的運價仍可能與今年相近。
海運市場
- 關稅下調未帶動反彈：儘管中國關稅下降、USTR 301 港口費暫停，進口商並未再次提前拉貨，因先前的出貨潮已使庫存累積。
- 美國零售業補庫存步調仍趨保守，進口量從 7 月的 181 萬 TEU 降至 10 月的 160 萬 TEU。
- USTR 301 港口費用及中國的反制費用暫緩，為航商與託運人提供短期緩解。
- 2026 年展望仍待觀察，主因取決於庫存回補速度及承運人是否恢復走蘇伊士運河航線的決策。
若船公司恢復蘇伊士運河航線，隨著額外運力回流市場，運價可能出現下行壓力；相反地，若持續經由好望角航線，由於航程較長，陸地端設備可能最終出現短缺。無論運力過剩或受限，整體行業皆面臨潛在不穩定風險。
區域市場
- 東北亞：飛往美國與歐洲的空運需求維持高檔，艙位持續吃緊、運價上揚；海運市場則相對疲弱，唯獨東南亞航線因中國相關干擾導致成本攀升。
- 東南亞：受到颱風影響，區內多條航線船期延誤 1–3 週，且跳港情況增加。
- 印度：冬季霧害與樞紐站點壅塞加劇空運壓力，受限於貨機有限與腹艙空間不足，艙位持續緊張。
- 歐洲：空運需求轉弱，但亞洲–歐洲航商大幅調漲 FAK，地中海航線運價可能接近翻倍。
- 北美：飛往亞洲的空、海運艙位持續緊俏，主要受高科技產品出口及持續的空白航行所推動。
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