最新情勢
全球製造業於 6 月連續第 11 個月維持擴張，但成長動能有所放緩。臺灣與韓國受 AI 與半導體需求帶動，出口表現依然強勁；然而，消費品及電商貨量則持續走弱。海運市場方面，雖然關稅提前拉貨效應逐漸消退、運價自 7 月高點回落，但旺季已正式展開。此外，荷莫茲海峽持續關閉、葉門胡塞武裝封鎖曼德海峽，以及美國即將實施的 301 條款關稅，都持續推升燃油、航線調整及關稅相關成本的不確定性。
空運市場
- 歐盟自 7 月 1 日取消小額包裹（de minimis）免稅待遇後，由於航空公司撤出貨機運能，歐洲空運運能明顯下滑；市場需求同步減弱，運價隨之回落，預計傳統夏季淡季將延續此趨勢至 8 月。
- 在 AI 與半導體需求持續支撐下，臺灣出口至美國的貨量持續成長；相較之下，中國及亞洲其他地區出口至美國的貨量仍相對疲弱。
- 亞太地區空運需求較第二季有所放緩，整體運能維持穩定；亞洲地區運價略有回落，但仍高於去年同期。
- 臺灣、韓國、馬來西亞、泰國及新加坡仍是空運市場最為緊俏的地區，尤其是美國及歐洲航線。
- 中東局勢目前對空運影響仍屬有限，但航程延長、季風與颱風天候，以及跨太平洋樞紐受熱浪影響而實施載重限制，皆增加作業難度；燃油價格是否再度反映於附加費，將是後續觀察重點。
目前市場已明顯分化為兩個方向：臺灣的 AI 需求持續攀升；另一方面，隨著小額包裹免稅政策調整，原本支撐歐洲市場的電商貨量已不復存在。
海運市場
- 因應美國關稅期限的最後一波提前出貨潮正於 8 月放緩，跨太平洋航線運價也已自 7 月高點回落；不過，旺季補貨需求仍使洛杉磯／長堤（LAX/LGB）、紐約／紐澤西（NY/NJ）、薩凡納（Savannah）及西雅圖（Seattle）等主要港口艙位維持緊張。
- 亞洲出口至歐洲及北美航線因旺季來臨而持續緊俏，航商陸續加收旺季附加費（PSS）及綜合費率調漲（GRI）；建議亞洲區內航線至少提前 1 至 2 週訂艙，歐洲及北美航線則提前 2 至 3 週安排。
- 韓國因關稅提前拉貨帶動，運價一度升至近兩年高點，目前已見頂並逐步回落，預期歐洲市場也將出現相同趨勢。
- 荷莫茲海峽局勢持續推高燃油相關成本，而巴拿馬運河水位偏低，可能於 8 月帶來額外附加費及運能限制。
- 亞洲地區的市場受惠於充足運能及航商競爭激烈，整體維持穩定；大中華地區市場則相對疲弱，美國航線運價持續下滑。
提前拉貨潮已過高峰，跨太平洋航線運價正自高點回落，歐洲航線預計也將跟進。然而，燃油附加費與運河附加費並未隨需求下降而降低，因此市場可能迎來的是運價回落，而非整體運輸成本同步下降。
貿易與供應鏈概覽
- 荷莫茲海峽目前仍處於實質關閉狀態，葉門胡塞武裝亦宣布封鎖曼德海峽。部分航商已改道繞行好望角，航程增加約 12 至 15 天，同時戰爭風險保費及燃油附加費持續攀升。
- 美國 301 條款關稅將取代即將到期的全球進口附加稅，適用於包括越南、泰國及印度在內的 60 多個貿易夥伴，且未設定終止期限。建議託運人重新檢視商品稅則分類，並針對亞洲原產貨物的到岸成本進行情境規劃。
- 美國跨黨派提出、並獲白宮支持的俄羅斯制裁法案，將對俄羅斯石油主要採購國（包括中國及印度）課徵最高 100% 關稅，預料將進一步推動企業加速供應鏈多元化布局。
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